50歳から運用を始める意味はあるのか（効くレバーの順番が違うだけ）

15年は積立の期間。運用は100歳まで続く

引退を65歳とすると、50歳からは15年です。「あと15年しかない」の15年はここを数えています。ただ、資産が要るのは引退した日ではありません。その先です。引退してからの数十年、取り崩しながら残高を運用し続ける時間が、この15年の後ろに控えています。マネシムは100歳までを計算しているので、50歳から数えると50年になります。

ここが分かれ目です。この区別で、記事の結論が半分決まります。「15年では複利が効かない」は積立期間の話で、引退後も残高が数十年運用される事実を落としています。一方で、下振れが起きる時間も同じだけ長くなります。増える側も、減る側も。物差しは残りの人生全体です。

年金の繰下げ: 5年待つと42%増え、生涯続く

公的年金は、受け取り始めを1か月遅らせるごとに0.7%増えます。繰下げの上限は75歳。増えた額は亡くなるまで変わりません。相場は関係ありません。ここが他の手と違います。平均年収500万円で厚生年金に40年加入した人を、マネシムの年金計算に入れてみます。

5年繰下げると、この例では年82万円増えます。制度で決まった増え方です。運用の当たり外れは効きません。あとで見る積立の「増えた分」が月5万円を15年続けて約436万円なので、それと並べてみると、年82万円が亡くなるまで毎年続くことの重みが見えてきます。

元手は、受け取らない5年分の年金

ただではありません。元手が要ります。65歳から70歳まで年金を受け取らないので、この例では5年分の970万円を、働いて稼ぐか資産を取り崩して埋めることになります。額面で単純に割ると、増額でこの970万円を取り戻すのは70歳から約12年後、82歳前後です。それより長く生きれば繰下げた側が多く受け取り、短ければ少なくなります。

ここで積立とつながります。使い道が決まるからです。積み立てた資産の使い道のひとつが「繰下げている5年間の生活費」になるからです。運用と年金を別々に考えるより、いっしょに置いたほうが判断は正確になります。

iDeCoの所得控除は、拠出した年に手取りで返ってくる

iDeCoに加入できるのは原則65歳未満の国民年金被保険者で、会社員（第2号被保険者）なら65歳まで拠出できるので、50歳から始めても15年の枠があります。掛金は全額が所得控除です。年収600万円の会社員（企業年金なし、上限 月2.3万円）が上限まで拠出した場合を、マネシムと同じ税・社会保険料のモデルで概算しました。

拠出額28万円に対して約6万円。およそ20%です。運用の成績は関係ありません。税の軽減なので、拠出した年に確定します。期待リターンは年5%です。相場を待たずにその年のうちに手取りへ返ってくる20%は、期間の短い50代には小さくない大きさです。

なお2027年（予定）の改正で拠出できる年齢は70歳未満まで広がる見通しですが、マネシムは現行の65歳を上限に計算しています。

積立の複利は15年でも働く。ただし倍にはならない

では、運用そのものはどれだけ効くのか。数えてみます。マネシムの既定の期待リターン（年5%）で、50歳から65歳まで積み立てた結果です。

月5万円なら15年で約1,336万円。増えた分は約436万円で、元本の48%です。倍にはなりません。ここは正直なところです。20代から30年以上積み立てた人が手にする「元本の2倍」は、15年では届かない距離にあります。表の2行を見比べてください。この年代で結果を動かすのは、利回りより毎月の金額です。月2万円と月5万円で始めた場合の差は、複利が乗るぶんだけ元本の差より大きくなり、15年後には約801万円まで開きます。

非課税の枠が足りなくなる心配はほとんどなく、NISAだけでも年間360万円・生涯1,800万円まで使えます。制約は枠より、毎月いくら出せるかです。

結論が反転するのは、引退直後に暴落が重なったとき

ここまでは平均の話です。実際は揺れます。年5%は期待値で、実際の値動きには幅があります。マネシムのリスク水準では、株式中心のポートフォリオの年次リターンの標準偏差を18%、株債バランスを10%、債券中心を6%と置いています。

20代なら、暴落しても回復するまで積立を続ける時間があります。50代は違います。時間が足りません。怖いのは、暴落と取り崩しの始まりが重なることです。下がった残高から生活費を引き出せば、その分は回復の波に乗れません。同じ下落率でも、積み立てながら下がるのと取り崩しながら下がるのとでは戻り方が違います。

だから50代の運用は、順番が変わります。「どれだけ増やせるか」の前に、「引退直後の数年に何が起きても生活が回るか」です。見るのは下振れた側。マネシムの「不確実性の想定」で下振れた側の資産推移を、「運用結果の分布」（モンテカルロ・プレミアム機能）で資産が尽きない確率を出してみてください。増える側の絵だけを見て決めるのが、この年代でいちばん外しやすい選び方です。

検証記録: 同じ50歳で、3つの選択を並べる

変えたのは選択だけです。同じ50歳、同じ資産、同じ生活費。この条件で作った3つのプランを並べると、どの手が自分の家計で効くかが見えてきます。

計算の構造上、いちばん大きく動くのはケースCです。65歳以降の収入が5年分足され、そこに繰下げの増額が重なります。ただし、選べるとは限りません。働き続けられるかは健康と勤務先の事情で決まります。ケースBだけでどこまで届くかも見ておくと、選べる幅が分かります。

自分の場合はどう考えるか

確かめる順番は、金額の大きいほうからです。まず年金、次に働く期間、そのあとで積立。揃える数字は4つです。

• 年金の見込額（ねんきんネットで確認）と、繰下げた場合の金額
• 何歳まで働くか。65歳以降の収入はいくらになるか
• iDeCoの拠出枠（働き方の区分で上限が違う）と、60歳まで引き出せない資金をどこまで置けるか
• 引退直後の数年に大きく下落しても生活が回るか（取り崩し額と、現預金の比率）

始める意味は、50歳からでもあります。ただし効く順番が20代と違います。運用のリターンを追う前に、年金をいつから受け取るかと何歳まで働くかを決めたほうが、金額は大きく動きます。この例では、繰下げで年82万円、積立で15年に約436万円でした。